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商界财经网讲巴菲特的价值投资方法的缺憾有哪几种

来源:配资之家网 阅读: 日期:2020年02月09日 10:48:55

  商界财经网讲巴菲特的价值投资方法的缺憾有哪几种?

  缺憾之1:

  适合该投资方法的时间窗口狭小,对于很多机构投资者而言,并不适于操作

  人们常感叹:

  价值投资,道理简单,条件简单,但做到很难。

  在中国甚至有人认为:

  常态市场下基本没有实施该类价值投资理念的条件。

  此话并非无理。

   绝对价值投资方法所要求的证券投资时机不仅要出现股票配资价值被低估,而且要低估到一定的深度--具有安全边界。

  换句话说,价值投资实施的市场条件指单个或整体股票配资价格出现大幅度低估、错估,市场有效性丧失。

  这就指“别人恐惧时贪婪”的状态。

   毫无疑问,符合此条件的股票配资投资确实胜率极高,然而适于其操作的时间窗口过于狭小。

  这种投资机会在中国市场恐怕至少间隔3年、5年才短期出现1次。

  在成熟市场至少5年或10年出现1次。

   问题在于:

  大部分时期,证券市场属于常态市场,估值合理或存在价值低估但低估幅度有限。

  该类市场对绝对价值投资者来说观望时期可能指数年之久,这对许多投资者来说指不能接受的。

  缺憾之2:

  鉴于其入市条件严格,依据股票配资市场存在的价值均值恢复规律,大幅偏离均值的个股价格回归均值指大概率事件,成功率高也合乎逻辑

  但成也萧何,败也萧何。

  该方法对此条件外的市场作出回避,不提供分析方法。

  作为一般投资者所要求的系统性投资分析方法而言,不能不指1大缺陷。

   股价错估,尤其指大幅度错估,其持续期有限。

  对证券投资而言,从时间分布到事件发生频率,大部分投资机会产生于股票配资现值与未来值的时间差、预期差。

  就股票配资整体而言,投资与否取决于不同类别资产预期收益的比较。

  缺憾之3:

  强调单维微观估值、绝对估值,忽略股票配资价值的多维性、非精确性、期权性和综合性

  实证表明:

  价值本身存在多重属性。

  单维的微观估值,不及多重,不及宏观、中观、微观3维综合估值体系有效。

  历史统计股票配资价值分布至少有4种基本形式:

  异常值分布、趋势性分布、存均值恢复、存波动聚集。

  单维估值仅指自下而上的方法,否定了自上而下的方法。

  上述4种基本形式中,它只回答了第3种价值运动形态。

  对趋势运动,对宏观、中观(行业)基本面变化引发价值中枢的移动,未作解答。

   证券市场价值中枢上移或下移同样会造成个股价值的变化。

  它由行业或宏观基本面决定,由利率、通胀等宏观变量决定。

  这就指人们通常所确认的系统性风险,反过来,也存在系统性收益。

  此外,周期性股票配资投资规则,单从微观估值不能提供正确答案。

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