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摆渡配资网-巴菲特教你怎样去分析财务报表

来源:配资之家网 阅读: 日期:2020年01月06日 18:21:50

摆渡配资网-巴菲特教你怎样去分析财务报表,价值投资,最重要的不是投资,而是价值。

知道价值多少,投资就很简单了:等到价格明显低于价值,相当于打六折、五折甚至两折,这时买入就行了。

问题是,价格1清2楚,但价值却模模糊糊,看不见、摸不着,10个人估值,却有20个答案,因为同1个人不同的时候根据不同的信息也会作出不同的判断。

有1种估值的方法实务界和学术界没有争议,就是用现金流量贴现的方法。

听起来很专业,巴菲特解释得很通俗,其实就是把股票配资当债券看,都用你得到的现金回报衡量,如果你当公司股东以目前价格收购整个公司的投资收益率,比当国家的债主买长期国债的投资收益率高很多,就值得买入。

巴菲特买股票配资如同买长期国债,目的是寻找1个超级赚钱机器,像债券那样稳定,创造的现金流量却更多。

计算现金流量,比计算其他财务指标简单多了,和你计算自己1年挣了多少钱又花了多少钱最后净剩下多少钱完全1样。

计算很简单,但预测很不简单。

巴菲特说,未来是永远看不清楚的,即使是老手也很容易预测错误。

那么怎么样避免犯下重大的预测错误呢?巴菲特提供了两个方法:

第1是限制范围,只预测你非常熟悉而且业务十分简单稳定的公司。

第2是价格上留有足够安全边际,即大大低于预测的价值,即使自己犯错高估1些,仍有较大的赚钱余地,其实相当于做最保守的预测。

你自己就是1个赚钱机器,我们经常预测自己的现金流量,而且准确性蛮高。

为什么?

第1,你非常熟悉自己,非常了解自己的业务,就是你的工作,你能大概估计你未来几年的现金流入流出,就是每年大概会赚多少钱,花多少钱,最后能存多少钱。

第2,你预测自己的现金流量时,非常保守,你不会盲目预测自己的工资会持续大幅增加,你也不会轻信老板会发很多年终奖的口头承诺,你只算你有很大把握拿到的钱。

相反计算支出时,会把结婚、生子、买车、买房、生病等可能的支出尽可能多地考虑在内。

同样是你,同样是预测,在预测上市公司这个赚钱机器的现金流量却经常犯错,又是为什么?因为你不像预测自己那样坚持同样的两个原则。

第1,你不熟悉这家公司,不了解公司的业务,或者公司的业务非常复杂难懂,你在这方面的知识、能力、经验根本不够,再努力也搞不懂。

可是你不是知难而退,避而远之,而是知难而上,不懂装懂,大胆预测。

第2,你预测公司的现金流量时,不够保守。

你经常假设公司过去几年的收入和盈利增长率将会持续保持很多年,甚至假设增长率还会大幅提高。

而你预测成本费用时,没有考虑人工和原料成本的上升、技术的过时,往往低估。

这样你预测的现金净流量过于乐观。

1旦宏观经济和行业发展出现你想象不到的意外,如金融危机,如低温、暴雪、地震,你的预测会错得离谱。

很多人盲目相信别人的分析、别人的推荐,盲目相信公司过去的良好业绩记录,简单地认为,公认的好公司就可以闭着眼睛买,结果闭着眼睛跳进火坑。

可口可乐是不是好公司?巴菲特6岁开始在街上卖可口可乐,26岁开始管理投资,1988年他58岁才开始买入可口可乐,他说自己整整观察研究可口可乐52年之后才开始大笔买入。

他两年买入13亿美元,10年后涨到134亿美元,1只股票配资赚了121亿美元。

可口可乐是公认的好公司,巴菲特为什么不从1开始就闭着眼睛买入,却整整研究了52年,即使是从他管理投资开始算起,也关注了32年之久。

巴菲特常说:选股如选妻。

结婚娶妻,很简单,领个结婚证,花钱买房办婚礼就行了。

结婚不难选妻难,选到1个你认为既适合自己的要求又长期稳定可靠的女孩,太难了。

选到1个符合巴菲特要求的公司,业务1流、管理1流、业绩1流,而且未来长期稳定可靠,太难了。

巴菲特找了1辈子,只找到几个未来必定如此的好公司,加上1些未来有较大可能如此的公司。

这也就可以解释,巴菲特经常谈估值,但很少人见到他作估值。

巴菲特的传记作者翻遍了巴菲特档案室,没有发现巴菲特任何估值的表格和公式,只有1张张他亲手记录的公司年度和季度财务数据。

为什么?估值太简单了,用预测的现金流量1算投资收益率每年能否超过15%就行了。

巴菲特最重要的工作,是分析公司多年的财务数据,判断公司业务、管理和业绩的稳定性,如果具有稳定性,就可以轻松预测其未来几年的现金流量。

所以他说,他最重要的工作是阅读,阅读最多的是上市公司的年度和季度财务报告。

巴菲特说:“只有你愿意花时间学习怎么样分析财务报表,你才能够独立地选择投资目标。

”相反,如果你不能从财务报表中看出上市公司是真是假是好是坏,巴菲特认为,你就别在投资圈里混了。

为什么巴菲特投资赚的钱比别人都多?“别人喜欢看《花花公子》杂志,而我喜欢看公司财务报告。摆渡配资网-巴菲特教你怎样去分析财务报表。

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