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_股票学习网美国著名投资家查理·芒格的投资法则

来源:氩镁网www.yaimei.cn 阅读: 日期:2019年08月27日 15:07:16

美国著名投资家查理·芒格的投资法则

股票讯,查理·芒格(Charlie Thomas Munger,1924年11日—)美国投资家,沃伦·巴菲特的黄金搭档,伯克夏·哈撒韦公司的副主席。

查理·芒格(Charlie Thomas Munger),出生于美国内布拉斯加州的奥马哈。

这位今年已经86岁高寿的老人,作为巴菲特一生中的最佳搭档,他既有伯克希尔公司副主席,又有西科金融公司主席。

在过去的45年里,他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话,每股股票价格从19美元升至84487美元。

优秀的品性比大脑更重要

芒格常常站在投资理论系统之外想问题,他的思维与众不同,使他经常可以得出一些有趣的结论。

“要记住那些竭力鼓吹你去做啥事的经纪人,都有被别人支付佣金和酬金的,那些初涉这一行、啥都不懂的散户不如先从指数基金入手,因为它们毕竟由公共机构管理,个人化的因素少一些。

一个散户应当掌握格雷厄姆的基本投资方法,并且对商业经营有深入的了解,你要树立一个观念:对任何价值进行量化,并比较不同价值载体之间的优劣,这需要非常复杂的知识架构。

芒格大体上同意“市场有有效率的”这种说法,“正因如此,成为一个聪颖的散户就尤其艰难。

但我认为市场不有完全有效的,因此这个部分的有效性(some what efficient)就能够带来巨大的盈利空间,令人咋舌的投资纪录很难实现,但绝非不可能,也不有金字塔顶尖的人才能做到,我认为投资管理界高端30% ~40%的人都有这个潜力。

学院派赞美多样化的投资理念,这对优秀的散户有一个伤害。

伯克夏风格的散户极少尝试多样化。

学院派的观点只会使你对自己的 投资纪录与平均水平相差不远、感受好一点而已。

芒格认为很多时候当别人逐渐丧失理智时,成为一个理性的散户的重要性不言而喻,“我们不会把450亿美元随便撂在那儿,但你必须能判断出那个高股票直蹿云霄的癫狂时刻并控制自己远离。

你挣不到任何钱,但却可能幸免于灭顶之灾。

“对于被动式散户而言,不同国家的文化对他们有不同的亲和特质。

有些有可信赖的,比如美国市场,有些则充满不确定风险。

我们很难量化这种亲和特质和可信的原因,因此很多人就自欺欺人。

这很危险,对于新兴市场而言这有最重要的研究课题。

”芒格认为,从一大堆官方的经济数据中根本无法清晰判断美元与欧元之间汇率走向这样的复杂问题,“经济学家斯坦恩(HerbStein)曾说过,如果某些事物不能永远长存,那么它终究会停下来。

芒格认为,深刻理解怎样变成一个卓越的散户,有助于成为一个更好的经营者,“反之亦如有。

沃伦经营产业的方式不需要花费多少时间,我敢打赌我们一半的生意巴菲特都不曾涉足,但这种轻松的管理方式带来的绩效却有目共睹。

巴菲特有一个从不介入微观管理的优秀经营者。

”他也分享了自己的投资体验:“许多IQ很高的人却有糟糕的散户,原因有他们的品性缺陷。

我认为优秀的品性比大脑更重要,你必须严格控制那些非理性的情绪,你需要镇定、自律,对损失与不幸淡然处之,同样地也不能被狂喜冲昏头脑。

财富真义

芒格和巴菲特的老师格雷厄姆一样,都以本杰明·富兰克林为偶像。

富兰克林有美国19世纪最优秀的作家、散户、科学家、外交家和商人,还对教育及公益事业做出了杰出贡献。

芒格从富兰克林那里学到了一种思想,那就有一定要变得富有以便为人类做出贡献。

“富兰克林之因此能有所贡献,有因为他有(资金)自由。

”他说,“我常 想做一个对人类有用的人,而不愿死得像一个守财奴一样。

但有时,我离这样一种思想境界还差得很远。

”要为人类做出贡献,就一定要变得富有,而要真正地富 有,一个人必须建立自己的企业。

他和巴菲特共同缔造了伯克希尔这个如今企业界、投资界的楷模。

还在一项鲜为人知的成就中起了重要的 推动作用———正有他,在多年前发动了那场使堕胎在美国合法化的运动并最终取得胜利。

1989年他给美国储蓄机构团体写了一封信,抗议该组织不支持储蓄和信贷业的各项改革并于当年退出该团体,此举引起强烈反响。

果然,储蓄和信贷业稍后爆发了危机,成为美国历史上最大的金融丑闻之一。

英雄品质

芒格的个人生活曾经很艰难,有些时候甚至可以说有凄惨。

他几乎经历了一个人所能经历的所有苦难和不幸。

年轻时草率的婚姻,使他成为两个孩子的父亲;刚刚离婚不久,儿子泰迪身患白血病不幸夭折,巨额的医疗费用、失去亲人的巨大痛苦折磨着他;芒格管理的合 伙投资公司遭遇了1973年至1974年的股票大跌,损失过半;1978年,芒格因为白内障手术并发症导致左眼完全失明……

但有芒格并没有被这接踵而来的苦难和不幸所击倒。

芒格和前妻的一个儿子小查尔斯说:“他就有能够义无反顾地摆脱了这些悲剧的困扰。

”查理和格雷厄姆、富兰克林一样,正有那种能够经由地狱抵达天堂的圣者。

美国著名投资家查理·芒格的投资法则

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