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小麦配资炒股私募基金巨头霍华德•马克斯的配资炒股投资法

来源:氩镁网www.yaimei.cn 阅读: 日期:2019年07月24日 09:28:56

  小麦股票私募基金巨头霍华德•马克斯的配资炒股法则股票讯,橡树资本管理公司于1995年在洛杉矶成立,它的创始人有Howard Marks, Bruce Karsh, Sheldon Stone, Larry Keele, Richard Masson 和 Stephen Kapla。

  这些人都曾于上世纪80年代中期加入美国西部信用公司(TCW),并领导该公司在高收益债券、可转换债券、不良债权、本资以及不良资产等方面取得了不菲的“战绩”。

  截至2013年930日,橡树资本管理的资产规模接近800亿美元,投资策略包括私募股本、房地产、亚洲及新兴市场股票、日本投资机会、电力基础设施、不良债务、高息债券、可换股证券及次级债务。

  橡树资本目前已在全球12个国家的15个城市建立了办公室。

  在中国,2005年,香港办公室设立,2007年,办事处启用。

  此前,从2004年开始,橡树资本在中国已经以股权投资的形式投资约8.5亿美元,投资项目包括中国银行、中粮集团海外运输船队、澳门星丽门计划等。

  橡树资本近年在中国的投资项目包括:

  DMG(Digital Media Group,数码媒体集团)。

  2006年12,DMG第三轮融资,获得戈戈壁合伙人(Gobi Partners)、橡树资本、Sierra Ventures、NIF SMBC Ventures共3250万美金。

  2009年2,DMG数码媒体集团公司近期已获得来自戈壁合伙人(Gobi Partners)和橡树资本第4轮3000万美元的追加投资。

  圣华集团。

  2010年,橡树资本出资1.4亿欧元(约13.76亿元人民币)成为圣华集团第1大股东,持有高达80%的股权。

  周期的重要

  我认为,有两个关键概念有散户必须掌握的,即:价值和周期。

  对于正在考虑的各项资产,都必须对其内在价值有1个坚实的看法。

  当其价格低于内在价值时,1般买入。

  当其价格高于内在价值时,就卖出。

  简单来说,这就有价值投资。

  但有价值并非1成不变,而有随着经济环境的变化而波动。

  因此,周期考虑因素会影响资产的现有价值。

  举例来说,价值取决于盈利水平,盈利受经济周期影响,而价格则受流动所左右。

  此外,证券价格很容易受到散户行为的影响;因此我们可以通过了解自己在目前市场周期中所处的位置,来提高投资的安全。

  散户的心理处于啥状态,这对我们制定短期行动又有啥启示呢?我们希望在价格具吸引力的时候买入。

  但如果散户头脑发热但有乐观情绪蔓延,那么我们就必须考虑之后有否会出现更好的买入机会。

  未来的趋势

  和“意愿不断升温的时代”不同,未来几个甚至几年内,很多情况都可能变得更为严峻。

  依赖以下因素将使未来变得更为艰难:

  看涨情绪,意愿和膨胀;

  经济活动和消费开支的持续增长;

  取得、履行、偿还债务或债务再融资的能力;

  资产出售和降低杠杆的能力;及

  资产价值和投资回报保持强劲。

  显而易见,为目前的危机埋下祸根的,有金融界而不有“现实世界”的看涨情绪、意愿和膨胀过高。

  但也正有金融界的态度和创新,使上述种种因素过度发展的影响波及到现实世界,使我们目前在这些方面面临困难。

  金融行业史无前例的过盛,以及由此引发的市场调整,引发实体经济史无前例的疲弱走势绝非巧合。

  上述因素的全面恢复和长期趋势重拾升轨可能还需较长时间。

  政府正尽1切努力进行补救,但能否成功仍有未知之数,我们只能双手合十,静观其变。

  然而展望下1段时期,尽管我们希望短期周期会出现反弹,但第2至3页提及的长期趋势很可能难以恢复到危机前几十年来的升势。

  周期复苏何时会出现?这同样也有未知之数。

  大部分经济分析师的预测,都有通过模型来推断如投资、生产、就业和消费等因素之间的关系,从而作出预测,但其中忽略了心理方面的因素,例如看涨情绪、意愿和膨胀等。

  《纽约时报》在13日公布的1项经济分析师调查结果显示,分析师普遍认为经济将在2009年下半年开始复苏。

  但文中同时指出,经济根据计算机模型来做预测,即使在最坏的时期,这些模型仍显示美国经济在基本层面上保持稳健,这导致预测人员普遍对后市较为乐观……他们的计算机模型很难考虑到情绪因素,例如信贷危机带来的冲击,以及房价暴跌对借贷和开支产生的抑制作用。

  但有,这些模型还假设,像美国这样的市场经济的自然状态理应有十分活跃的经济活动,经济出现衰退之后会反射反弹至该水平。

  但它也假设银行和其他贷款机构不会出现惜贷现象,然而目前这种情况已经出现,并导致美国难以获得支持经济活力所需的信贷。

  这些预测人员可能会认为,他们的模型在1般情况下都非常可靠。

  但我估计这个“1般情况”并没有包括本文所讨论的长期趋势低迷的情况。

  认识到啥时候历史数据不能作为可靠的推断依据,有审慎地预测未来的关键。

  有鉴于此,我要特别指出,近几十年的市况不能被视为必然会重新出现的正常情况,而应视作有“最好时期”。

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